FOF這么火，你真的了解嗎？
　　就在市場持續震蕩之時，FOF已在不知不覺間進入中國投資者的視野。對于專業投資者來說，這并不是什么陌生的詞語，FOF在全球資產配置中占有重要的一席之地，但對于中國證券投資市場來說，FOF又是一個新興并快速發展的產品類型。
　　2015年6月以來，FOF 的數量呈現翻倍式增長的態勢，甚至有評論將2015年稱為“FOF井噴元年”，這股增長勢頭延續至今。不久前的量化對沖論壇上，中國基金業協會秘書長賈紅波還表示，該協會希望未來在兩萬多家機構當中培育出一百家左右比較大型的私募基金的FOF。
　　不過，你真的了解FOF嗎？
　　什么是FOF？
　　FOF，是Fund of Funds(基金中的基金)的簡稱，是指專門投資于其他基金的基金，通過持有基金而間接投資于各種類型的金融資產，其本質就是多元化資產。如下圖(FOF結構圖)所示，FOF可以投資于不同的基金，而這些基金則投資于不同的資產類別，比如股票、債券、以及各種另類資產等。由于FOF在選擇投資標的時有較大的靈活性，因此，越是在低迷或波動的市場環境下，越能襯托出FOF的優勢。

　　為何選擇多元資產策略？

　　諾貝爾經濟學獎得主馬科維茨就曾主張，利用各資產的不同相關性及透過組合配置，在同等風險程度下提高回報率。2015年2月，Natixis Global Asset Management委托CoreData Research對全球17個國家的7000名投資者進行調查，結果顯示：

　　1)平均每10位環球投資者中就有7位表示，追求回報與保本之間難以取舍，并認為傳統股票或債券投資組合不足以同時追求回報和保障資本。
　　2)另外，有76%的環球投資者希望尋求一些與市場相關性低，并且可以提升投資組合多元化的策略，來平衡風險和回報。
　　如果說上面的數字只能在心理學上證明“多元資產策略”的主觀需求，那我們就來從客觀的歷史數據中找尋證據。
　　沒有單一資產類別可以永遠獨占鰲頭
　　投資機會隨時可能出現在任何市場、任何范疇，沒有哪一類產品可以永遠獨占鰲頭。多元資產投資策略可以根據不同的市況，側重于不同類別的投資產品，從而及時捕捉機會、分散風險。

　　獨立研究機構InvestmentMetrics的數據顯示，在波動市況中，全球多元資產比股票及退休基金具備更強的抗跌能力。在2008年全球金融危機時，多元資產能錄得相對較低的跌幅。

　　

　　以惠理旗下一款多元資產投資策略的基金為例，該基金可以在不同的市場周期中，善用不同類別的資產來進行配置，以平衡風險與回報。可選擇的資產種類包括惠理旗下的股票、債券、黃金、交易所買賣基金，以及市場上其他表現優異的基金。
　　基金傾向于亞洲市場以提高潛在回報，因為盡管全球經濟增速明顯放緩，但亞洲的經濟增長仍領先于全球地區。

　　該基金不受任何基金指數的約束，各類型資產類別所占比重范圍的要求也較為寬松，令基金經理可以更加靈活應對市場突然的變動。

投資FOF要注意什么？
　　不過投資中需要注意的一個問題，就是偽概念。FOF作為組合基金，真正的價值就在于“組合”二字。如果某只FOF只是簡單綁定幾只所謂知名的基金，沒有對投資策略的深刻思考，沒有資產配置的主動管理，就不是真正意義上的FOF產品。
　　在投資FOF時，也要對基金經理的投資風格和理念有所了解，才能知道這項投資是否能真的為您規避風險。