最近一年多來的波動(dòng)行情，讓單一品種投資風(fēng)險(xiǎn)得以凸顯，而可以分散風(fēng)險(xiǎn)多元配置的FOF基金，開始受到投資者的青睞，F(xiàn)OF產(chǎn)品呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。在業(yè)內(nèi)人士看來，大力發(fā)展FOF基金，不僅可以為投資者提供基礎(chǔ)性產(chǎn)品，還可以成為穩(wěn)定市場(chǎng)的基石，有利于資產(chǎn)管理公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

FOF基金發(fā)展空間巨大

中信期貨副總經(jīng)理王智全近日透露，國內(nèi)證券投資私募基金FOF屬于新興類型，發(fā)展非常快。截至2015年底，F(xiàn)OF基金439只，較2014年93只增長(zhǎng)3倍多，而截至2016年3月，F(xiàn)OF基金數(shù)量已經(jīng)有1981只，逼近2000只大關(guān)。

從國外發(fā)展情況看，作為在海外的主流投資方式，2014年底美國FOF基金數(shù)量占總數(shù)比例增長(zhǎng)到16.87%，凈資產(chǎn)占比從2000年0.82%上升到10.84%，從2000年到2014年，15年間FOF基金凈資產(chǎn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)27.96%，凸顯FOF基金受歡迎程度。尤其是2008年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，作為資產(chǎn)荒時(shí)代應(yīng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)低收益而生的投資品種，F(xiàn)OF基金是美國金融市場(chǎng)發(fā)展最快的金融產(chǎn)品。

從國內(nèi)基金發(fā)展現(xiàn)狀看，好買基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，公募基金公司共有107家，累計(jì)基金數(shù)量2692只。2015年已備案私募基金由25369只，證券類私募基金占15182只。上述產(chǎn)品中，業(yè)績(jī)分化明顯，同一基金經(jīng)理管理的基金也很難保持長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定，不少基金產(chǎn)品前一年度業(yè)績(jī)排名居前，接下來一年竟然墊底，業(yè)績(jī)劇烈波動(dòng)讓投資人選擇風(fēng)險(xiǎn)加大。私募基金行業(yè)更呈現(xiàn)出良莠不齊，基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年有1686只證券類私募基金清盤，平均每月清盤138只，同樣讓投資者選擇風(fēng)險(xiǎn)加大。

在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于國內(nèi)迅速膨脹的資本市場(chǎng)來說，國內(nèi)FOF基金的市場(chǎng)空間巨大。上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心總經(jīng)理劉亦千表示，隨著投資者對(duì)FOF產(chǎn)品的理解深入，以及對(duì)收益率追求更趨理性，F(xiàn)OF基金將會(huì)有萬億以上的發(fā)展空間。

各方看多FOF基金

在業(yè)內(nèi)人士看來，由不同基金組合而成的FOF基金，可以分散風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，在經(jīng)歷股市劇烈波動(dòng)之后，F(xiàn)OF成為多方競(jìng)相發(fā)力的方向。

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)賈洪波近日表示，基金業(yè)協(xié)會(huì)致力于推動(dòng)私募FOF的發(fā)展：“初步想法是在兩萬多家機(jī)構(gòu)中培育出一百家左右大型私募基金的FOF，讓專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)把更多時(shí)間和精力聚焦在投資上面，通過產(chǎn)品組合平滑風(fēng)險(xiǎn)和收益，給投資者盡可能帶來好的回報(bào)。”

3月中旬，第三方基金銷售機(jī)構(gòu)眾祿基金推出FOF基金眾祿配置寶。該產(chǎn)品投向以規(guī)模類指數(shù)為主，輔助主題行業(yè)類指數(shù)，并根據(jù)市場(chǎng)大趨勢(shì)動(dòng)態(tài)調(diào)整，有望回避市場(chǎng)波動(dòng)并獲取主題投資收益，定位于大眾投資型FOF產(chǎn)品。據(jù)了解，4月下旬以來，在市場(chǎng)震蕩走低的情況下，平滑收益作用彰顯，5月份以來眾祿配置寶銷量大幅增加。

據(jù)了解，相對(duì)于普通的FOF基金，眾祿配置寶解決了FOF基金雙重收費(fèi)問題，申購資金將由FOF基金經(jīng)理直接買入相關(guān)基金產(chǎn)品，投資者支付的成本同買入普通基金產(chǎn)品的成本相同，不需要額外支付FOF基金申購費(fèi)，降低了投資成本。

在FOF基金臨近爆發(fā)的情況下，如何在海量同質(zhì)化公私募基金產(chǎn)品中進(jìn)行篩選，這讓部分公司看到商機(jī)。據(jù)了解，國金涌富、通聯(lián)數(shù)據(jù)等機(jī)構(gòu)開始積極布局大數(shù)據(jù)挖掘，希望借助大數(shù)據(jù)分析，篩選出優(yōu)秀的基金組合產(chǎn)品。國金涌富基金研究總監(jiān)程成認(rèn)為，目前大部分機(jī)構(gòu)基于歷史業(yè)績(jī)的比較，但歷史業(yè)績(jī)不代表未來的表現(xiàn)收益，最重要的是找到這類策略產(chǎn)品優(yōu)良表現(xiàn)背后的原因，通過大數(shù)據(jù)可以找到全方位信息，更多關(guān)注投顧團(tuán)隊(duì)和投資流程，注重投顧運(yùn)營能力，評(píng)估投顧公司運(yùn)營結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面，篩選出的FOF組合產(chǎn)品更好一些。

FOF改變基金投資生態(tài)

在業(yè)內(nèi)人士看來，F(xiàn)OF基金通過專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)的整體把控，構(gòu)建多策略投資組合，有效分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在波動(dòng)較大的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)于無法及時(shí)跟蹤市場(chǎng)走勢(shì)的投資者來說，如果追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益，F(xiàn)OF基金無疑是相對(duì)較好的投資標(biāo)的，通過大力發(fā)展FOF基金，有望改變現(xiàn)在的基金業(yè)發(fā)展生態(tài)。

在劉亦千看來，雖然市場(chǎng)上已經(jīng)有行業(yè)指數(shù)基金和工具性的杠桿基金，但部分指數(shù)基金覆蓋標(biāo)的有限，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)依然較大。對(duì)于追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的投資者來說，F(xiàn)OF基金提供了更為基礎(chǔ)性的產(chǎn)品，普通投資者不需要頻繁擇時(shí)申贖，更有利于資產(chǎn)管理行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

劉亦千介紹說，從國內(nèi)FOF產(chǎn)品發(fā)展情況看，有長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的FOF產(chǎn)品運(yùn)行情況較好，從已經(jīng)運(yùn)行的FOF產(chǎn)品看，在去年的過山車行情中，部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)甚至超越基準(zhǔn)10%以上。

在業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)歷了過山車行情之后，不少公募基金產(chǎn)品凈值慘遭腰斬，對(duì)投資者殺傷力極大。基金公司旗下產(chǎn)品不僅凈值大幅縮水，份額也遭遇投資者大幅贖回，資產(chǎn)管理規(guī)模急劇減少，對(duì)于依靠管理費(fèi)收入的基金公司來說，不利于經(jīng)營業(yè)績(jī)的穩(wěn)定。大力發(fā)展平緩收益和風(fēng)險(xiǎn)的FOF產(chǎn)品，可以吸引長(zhǎng)期投資者，更有利于基金行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，也將改變當(dāng)前基金投資的生態(tài)。好買基金認(rèn)為，F(xiàn)OF基金已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，隨著監(jiān)管層鼓勵(lì)直接融資，以及金融體制機(jī)制的完善，F(xiàn)OF將會(huì)引領(lǐng)市場(chǎng)進(jìn)入更加精細(xì)化的投資時(shí)代。